對于16Mn無縫管的需求情況，我們相對悲觀。在剛剛公布的1—2月的經濟數據中，房地產本年土地購置面積累計同比大幅下降34.1%，環比下降48.3個百分點。商品房銷售面積累計同比下降3.6%，環比下降4.9個百分點。新開工面積累計同比增長6%，環比下降11.2個百分點。自2018年以來，地產商受到資金面偏緊的影響，一直加快開發速度。具體表現就是多買地，快開工，快速銷售，然后將銷售所得資金用于新一輪的開發之中。所以2018年出現了新開工面積增速同竣工面積增速長期背離的現象。但是，就本期數據來看，土地購置面積出現了非常明顯的下滑，這說明地產企業高周轉的經營模式可能不再延續。隨著土地購置面積的下降，未來新開工面積將受到壓制。地產新開工與16Mn無縫管的需求關聯最為緊密。因此，在未來房地產新開工面積下行的背景下，16Mn無縫管的需求將受到壓制。
隨著鋼材價格上漲，電爐利潤開始回暖。根據利潤模型模擬，華東地區電爐利潤大約維持在300元左右，華東地區的電爐利潤則接近600元。利潤回升導致電爐產能利用率回升。數據顯示，53家獨立電爐生產企業，3月15日當周，產能利用率大幅上升4.51%至58.2%。
上周16Mn無縫管庫存開始逐步去化。據我的鋼鐵網統計3月15日當周，16Mn無縫管中間環節庫存1248.54萬噸，較上期下降78.1萬噸。其中，16Mn無縫管35城社會庫存973.14萬噸，較上期下降38.07萬噸，16Mn無縫管鋼廠庫存315.43萬噸，較上周下降40.3萬噸。

本期16Mn無縫管庫存開啟快速去化的過程。這是由于江南、華南地區天氣好轉，復工需求逐漸釋放所致。但是受到4月1日將調降增值稅的影響，部分貿易商為了賺取降稅價差，惜售囤貨。預計未來兩周的庫存去化速度將有所放緩。貿易商的惜售也將導致4月供給短時爆發，這也將讓鋼價承壓。

總體來看，供給方面，隨著電爐開工率的逐步回升和產能維持在高位。預計16Mn無縫管產量仍將在未來一段時間內處于歷史的絕對高位。庫存受到節后復工的影響，陸續釋放。但是受到貿易商囤貨因素擾動，短期供給將被扭曲。需求方面，在房地產買地、銷售、開工均走弱的背景下，16Mn無縫管需求拐點也將逐步到來。因此，建議投資者可以逢高布局16Mn無縫管空單。