鋼鐵行業的產品分為建筑用鋼和工業用鋼，下游主要有建筑(房地產、基建行業)、機械、汽車和造船等行業。建筑行業的消費量約占鋼鐵行業下游需求的50%。建筑行業新簽合同金額及增速作為前瞻指標，2018年以來呈下滑趨勢，2018年基建投資增速明顯下降、房地產2018年下半年銷售放緩，2018年4季度汽車板塊產銷同比呈現負增長。綜合上述因素，未來需求端的壓力在逐步顯現，我們認為5310無縫管需求將有一定程度的下滑。
截至2019年1月31日，價格回落至1876.5元/噸。雖然價格有所下滑，但整體價格處于近年來相對較高的位置。進入2019年后5310無縫管價格有所回落，但仍處于歷史相對高位，呈現出一定的韌性。

鋼鐵行業的信用狀況：鋼鐵行業在2016-2018年期間積累了較為豐厚的利潤，預計2019年鋼鐵板塊難以出現較大的信用風險。2017-2018年，鋼鐵行業的景氣程度較好，信用風險在一定程度上被較好的行業利潤所掩蓋。部分鋼鐵企業的資產負債率仍處于較高的水平，一旦鋼鐵行業的利潤下滑，對于債務負擔重鋼鐵企業，其信用風險將顯性化。

鋼鐵企業的盈利模式本質上是賺取“適度的加工費”，鋼鐵企業的信用分析落腳點：噸鋼成本的比較。因此，除了分析行業的供需格局，還需要著重分析企業的成本控制能力，具有成本優勢的企業其抗風險能力較強。

鋼鐵行業債務違約具有 “大象倒下難翻身”的特點，龐大的企業規模以及不斷推高的資產負債率，一旦債務兌付出現困難，或將難以實現自我修復，債務困境往往需要通過破產重整來解決。

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